“大部分板塊有修復態(tài)勢，啤酒、速凍、休閑食品表現(xiàn)亮眼。”這是財通證券對食品板塊2023年上半年表現(xiàn)的總結(jié)。財通證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，休閑食品板塊上半年營收同比增長16.8%，歸母凈利潤同比增長45.0%。速凍食品板塊和啤酒板塊的營收增幅分別為16.9%、10.6%。但二者歸母凈利潤的增速均不及休閑食品，分別是25.1%和21.7%。

然而，在營收、凈利潤雙雙高增長的休閑食品行業(yè)也是冰火兩重天。一邊是親親食品凈利潤大增4.7倍、衛(wèi)龍食品凈利潤翻兩番；一邊是好想你由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤下跌873.24%；一邊是鹽津鋪子營收增幅突破56%；一邊是桃李面包收入僅增長0.03%。通過盤點休閑零食品牌的上半年財報，可尋找其隱藏其中的增長點。

以零食很忙、趙一鳴零食、零食有鳴為代表的零食量販店賽道正處于擴張階段，企業(yè)都在加速開店跑馬圈地。憑借對線下渠道和品牌間合作模式的改良，再加上賽道消費爆發(fā)的勢頭，越來越多的食品品牌選擇入駐其中。

零食量販店在渠道成本和效率方面都存在優(yōu)勢�！霸诹阗~期的基礎上，零食量販店通常不收入場費、陳列費、促銷費、條碼費等傳統(tǒng)渠道的常規(guī)費用，很大程度上降低了品牌和供應商的成本。與傳統(tǒng)線下渠道相比，零食量販店在倉儲物流方面也更直接，效率更高�！倍鄠�入駐這類渠道的品牌商表達了類似的感受。

從財報中可以看到，零食量販店如今已經(jīng)為品牌們帶來了可觀的營收增長，鹽津鋪子、衛(wèi)龍、甘源食品等都是抓住了機會的收益者。

目前，鹽津鋪子已經(jīng)進入了零食量販品牌零食很忙、零食有鳴、趙一鳴零食等。去年財報顯示，零食很忙在鹽津鋪子年銷售總額中占比達7.31%，已經(jīng)成為品牌的第.一大客戶。

鹽津鋪子在zui近一次投資者關系活動中提到，鹽津鋪子是zui早擁抱零食連鎖渠道的企業(yè)。今年上半年，鹽津鋪子零食連鎖渠道的銷售占比已達到17%左右。整個上半年，零食量販等新興渠道所帶來的營業(yè)收入較去年同期增長超過200%。為了更深入抓住這類渠道機會，鹽津鋪子推出了量販裝產(chǎn)品，不斷增加進店新產(chǎn)品的品類，持續(xù)提升客戶服務的響應速度和品質(zhì)。

衛(wèi)龍發(fā)布的《2023年8月零食量販渠道銷售數(shù)據(jù)》公告顯示，衛(wèi)龍已經(jīng)與數(shù)十家零食量販系統(tǒng)達成合作。今年8月，衛(wèi)龍在零食量販渠道共銷售了超37萬箱產(chǎn)品，環(huán)比7月增長38.1%。衛(wèi)龍同樣面向零食量販渠道推出了定制化產(chǎn)品，也給出了相較其他平臺差異化的定價策略。

勁仔食品今年在產(chǎn)品包裝規(guī)格上更注重“大包裝+散稱”的產(chǎn)品組合，可以看作是其對于進駐高端會員店，零食很忙、糖巢、好想來、老婆大人等零食量販渠道所做的調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，勁仔食品大包裝產(chǎn)品的銷售收入同比增長接近70%，散稱產(chǎn)品的銷售收入增長超過220%。

業(yè)內(nèi)人士表示，品牌在與零食折扣店合作時，會根據(jù)折扣店終端價格倒推要提供哪種規(guī)格、多少成本的商品，再進行定制化生產(chǎn)。

銷量雖高，但零食量販渠道對企業(yè)毛利率所產(chǎn)生的影響卻需要警惕。鹽津鋪子上半年毛利率下降2.16%至35.34%。鹽津鋪子給出的下降原因之一就在于渠道結(jié)構的變化，直營KA商超渠道等高毛利渠道占比越來越小，經(jīng)銷及新興渠道等相對低毛利渠道占比越來越大，綜合毛利因此下降。可見擴大銷售的同時，品牌還需要有更明確有效保持毛利的策略并行。

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構

除了在渠道尋找增長外，零食品牌還在調(diào)整自身產(chǎn)品結(jié)構，不僅帶動銷售增長，也提高了利潤空間。勁仔食品已經(jīng)錨定了品牌的第二增長曲線，也就是被定位為潛力單品的鵪鶉蛋產(chǎn)品。財報數(shù)據(jù)顯示，鵪鶉蛋產(chǎn)品的月銷售額已經(jīng)超過2700萬元，半年度銷售收入突破億元。按照勁仔食品的規(guī)劃，品牌要按照十億級單品的思路，將鵪鶉蛋打造成為細分行業(yè)的領.導品牌。在勁仔食品看來，鵪鶉蛋產(chǎn)品非常符合品牌休閑零食健康化、營養(yǎng)化的發(fā)展方向，同時口味豐富，消費者群體廣泛，將具有較大的發(fā)展空間。

鵪鶉蛋產(chǎn)品所在的禽類制品也獲得了高增長，成為勁仔食品的第二大品類。按品類來看，勁仔食品的三大品類中，休閑魚制品的銷售收入同比增長35.01%、禽類制品（主要包括鵪鶉蛋和手撕肉干兩個產(chǎn)品系列） 的銷售收入同比增幅高達155.05%、豆制品同比增長了29.23%。

蔬菜制品在總收入中的占比已經(jīng)逼近調(diào)味面制品 （俗稱辣條）的占比，有望成為衛(wèi)龍的第二個增長極。按產(chǎn)品類別劃分，衛(wèi)龍的收入來源主要來自調(diào)味面制品、蔬菜制品（包括魔芋爽及風吃海帶等）、豆制品及其他產(chǎn)品三類。上半年，衛(wèi)龍調(diào)味面制品收入同比下降3.9%至12.9億元，占總收入的55.4%；蔬菜制品所得收入為9.3億元，同比增長14.1%，占總收入的40.1%。豆制品及其他產(chǎn)品帶來的收入為1.1億元，同比增長3.7%，占總收入的4.5%。

從設計產(chǎn)能也能看到衛(wèi)龍對蔬菜制品和豆制品的重點投入。調(diào)味面制品的設計產(chǎn)能同比增長9.5%，而蔬菜制品、豆制品及其他產(chǎn)品的設計產(chǎn)能分別同比增加了25.9%和42.6%。主要產(chǎn)品結(jié)構的調(diào)整也帶來平均售價的提高。財報顯示，調(diào)味面制品的平均售價同比增長28.8%；蔬菜制品平均售價提高16.4%；豆制品及其他產(chǎn)品的平均售價同比提升15.4%。支出方面，衛(wèi)龍優(yōu)化了營銷資源配置，減少部分豆制品的營銷活動。同時原材料價格也有所下降。這些調(diào)整也對凈利潤的增長起到帶動作用。

親親食品上半年凈利潤增長4.7倍后達0.26億元。財報中也提到了幾個關鍵原因，首先是親親食品上調(diào)了產(chǎn)品價格，其次原材料成本輕微下降，同時品牌還調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構及銷售策略，將重心放在開發(fā)較高毛利新產(chǎn)品上。