近日，熊貓煉乳再次被檢出菌落總數(shù)不合格。4個(gè)月前已有1批次熊貓煉乳出現(xiàn)相同問(wèn)題，熊貓乳品當(dāng)時(shí)表示主要系第三方運(yùn)輸環(huán)節(jié)導(dǎo)致。作為“煉乳股”，熊貓乳品近年來(lái)一方面收到大額政府補(bǔ)貼，另一方面又陷入了“增收不增利”的境地。股價(jià)也自上市一路下滑，目前不及點(diǎn)的一半。為擺脫業(yè)績(jī)壓力，熊貓乳品突入奶酪藍(lán)海市場(chǎng)，并參與茶飲企業(yè)供應(yīng)，但能否破局仍不得而知。
熊貓煉乳再次檢出菌落總數(shù)超標(biāo)
2021年4月6日，廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布了關(guān)于4批次食品不合格情況的通告（2021年第12期）。
其中，海豐縣藍(lán)天貿(mào)易有限公司銷售的標(biāo)稱山東熊貓乳品有限公司生產(chǎn)的調(diào)制加糖煉乳（原味）（生產(chǎn)日期2020/6/5，規(guī)格型號(hào)185克/支），菌落總數(shù)不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。檢出值為65000;96000;73000;61000;78000CFU/g，標(biāo)準(zhǔn)值為n=5,c=2,m=30000,M=100000CFU/g。
菌落總數(shù)是食品被細(xì)菌污染程度的指示性指標(biāo)，反映食品在生產(chǎn)、貯藏、運(yùn)輸過(guò)程中的衛(wèi)生狀況。食品的菌落總數(shù)超標(biāo)，將會(huì)破壞食品的營(yíng)養(yǎng)成分，加速食品的腐敗變質(zhì)，使食品失去食用價(jià)值。
去年，也有1批次熊貓煉乳檢出同樣問(wèn)題。
2020年12月23日上海市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布的2020年第48期省級(jí)食品安全抽檢信息顯示，上海永輝超市有限公司魯班路分公司銷售，標(biāo)稱山東熊貓乳品有限公司生產(chǎn)的1批次調(diào)制加糖煉乳（原味，185克/支，“熊貓”商標(biāo)，生產(chǎn)日期：2020/6/6），菌落總數(shù)檢測(cè)值為130000,150000,140000,120000,160000（CFU/g），標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為n=5,c=2,m=30000,M=100000（CFU/g）。
對(duì)此，熊貓乳品表示，涉事產(chǎn)品菌落總數(shù)超標(biāo)主要系第三方運(yùn)輸環(huán)節(jié)導(dǎo)致，目前公司正在落實(shí)相關(guān)責(zé)任，并對(duì)涉事批次產(chǎn)品全部召回。
2020年業(yè)績(jī)由降轉(zhuǎn)增，主要靠大額政府補(bǔ)貼
公開資料顯示，山東熊貓乳品有限公司系熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司旗下子公司，熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司是目前中國(guó)規(guī)模較大的煉乳生產(chǎn)企業(yè)，為全國(guó)食品工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)單位委員，中國(guó)乳制品行業(yè)企業(yè)。旗下“熊貓”品牌始于1956年，為、浙江產(chǎn)品、浙江產(chǎn)品。熊貓”牌全脂甜煉乳于2019年獲世界食品品質(zhì)評(píng)鑒大會(huì)金獎(jiǎng)。
熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司于2020年10月16日在深交所A股上市，股票簡(jiǎn)稱：熊貓乳品，股票代碼：300898。
熊貓乳品于2021年1月21日發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，表示2020年度公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7300萬(wàn)元-8900萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)9.59%-33.61%。
然而根據(jù)熊貓乳品2020年第三季度報(bào)告，2020年初至第三季度末熊貓乳品營(yíng)業(yè)收入為4.37億元，同比增長(zhǎng)6.98%，凈利潤(rùn)為0.38億元，同比下滑4.73%，扣非凈利潤(rùn)為0.33億元，同比下滑7.31%。
僅僅一個(gè)季度，公司凈利潤(rùn)就由下滑變?yōu)樵鲩L(zhǎng)，主要原因或在于收到大額政府補(bǔ)貼。
據(jù)熊貓乳品對(duì)2020年業(yè)績(jī)變動(dòng)原因的說(shuō)明，一方面將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸功于報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)定執(zhí)行董事會(huì)制定的發(fā)展戰(zhàn)略及年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，努力開發(fā)新客戶、新業(yè)務(wù)以抵消疫情對(duì)銷售的負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)了銷售收入及凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
另一方面，熊貓乳品表示公司預(yù)計(jì) 2020 年年度公司非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的影響金額為 2200萬(wàn)元，主要為收到相關(guān)政府補(bǔ)貼形成的收益。
梳理熊貓乳品業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)公司業(yè)績(jī)有較大部分依賴政府補(bǔ)助，2020年收到的2200萬(wàn)元政府補(bǔ)貼更是創(chuàng)下新高。
根據(jù)熊貓乳品招股書，2017至2019年度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為908.4萬(wàn)元、576.6萬(wàn)元、553.2萬(wàn)元，分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的10.4%、6.1%、8.3%，而據(jù)2020年業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)推算，2020年收到的2200萬(wàn)元政府補(bǔ)貼，則占到了2020年凈利潤(rùn)的24.72%-30.14%。
熊貓乳業(yè)上市后收到的封監(jiān)管函也與政府補(bǔ)貼有關(guān)。
2021年1月11日，熊貓乳品發(fā)布公告稱，因公司收到與收益相關(guān)的900萬(wàn)元政府補(bǔ)助未及時(shí)信披，熊貓乳品及公司董事長(zhǎng)李作恭、總經(jīng)理李錫安、董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)總監(jiān)徐笑宇收到證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局下發(fā)的警示函。
公告顯示，2020年10月29日，熊貓乳品收到與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助900萬(wàn)元，占近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的13.51%，但直到11月25日才進(jìn)行披露，未及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定。熊貓乳品董事長(zhǎng)李作恭、總經(jīng)理李錫安、董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)總監(jiān)徐笑宇對(duì)上述違規(guī)行為應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任。浙江證監(jiān)局決定對(duì)熊貓乳品及上述人員分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼�，股價(jià)“出道即”
一方面政府補(bǔ)貼高昂，另一方面熊貓乳業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。
據(jù)其招股書，2015年至2019年，熊貓乳品的總營(yíng)收由3.66億元增長(zhǎng)至6.04億元，然而其凈利潤(rùn)卻并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，似乎陷入了“增收不增利”的尷尬境地，甚至2019年明顯“開倒車”，凈利潤(rùn)僅為6139.70萬(wàn)元，同比驟降30.69%。
對(duì)于2019年的業(yè)績(jī)大幅下滑，熊貓乳品表示，2018年以來(lái)公司陸續(xù)推出新產(chǎn)品，擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，并持續(xù)擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)規(guī)模，導(dǎo)致生產(chǎn)成本和銷售費(fèi)用明顯上升。
但據(jù)其2020年業(yè)績(jī)預(yù)告推算，扣除2200萬(wàn)元的政府補(bǔ)貼后，公司凈利潤(rùn)為5100萬(wàn)元-6700萬(wàn)元，約與2019年水平齊平，依然遠(yuǎn)不及之前幾年的業(yè)績(jī)。
業(yè)績(jī)止步不前，熊貓乳業(yè)的股價(jià)卻在上市之后一路下跌。
2020年10月16日上市首日，熊貓乳品股價(jià)大漲，開盤價(jià)為44.4元/股，盤中沖到88元/股，收盤報(bào)62.15元/股，漲幅為476.53%，總市值達(dá)77.07億元。
然而“出道即”，從此熊貓乳業(yè)股價(jià)一路下滑，2021年3月15日盤中曾一度探至34.90元/股的點(diǎn)。截止2021年4月7日，熊貓乳品收盤報(bào)37.74元/股，總市值為46.80億元，僅為上市首日的60%。
突入奶酪藍(lán)海市場(chǎng)，參與茶飲企業(yè)供應(yīng)，能否破局不得而知
熊貓乳品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力大，與產(chǎn)品過(guò)于單一脫不開干系。
根據(jù)中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年熊貓乳品煉乳銷售規(guī)模僅次于雀巢，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第二大煉乳品牌。
2017-2019年，熊貓乳品濃縮乳制品（主要為煉乳產(chǎn)品）的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為67.95%、75.15%以及72.03%。
對(duì)此，熊貓乳品選擇發(fā)力奶酪業(yè)務(wù)，另尋機(jī)會(huì)破局。
從2018年起，熊貓乳品就開始了針對(duì)奶酪業(yè)務(wù)的布局，2018年熊貓乳品成立奶酪事業(yè)部，負(fù)責(zé)奶酪等新產(chǎn)品在各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的推廣與銷售。同年，其位于山東的生產(chǎn)基地也投入生產(chǎn)。近兩年熊貓乳品陸續(xù)推出馬蘇里拉奶酪、“小小熊貓”奶酪棒等新品。
目前，國(guó)內(nèi)的奶酪市場(chǎng)的確是一片藍(lán)海，但是，與煉乳行業(yè)相同，奶酪行業(yè)前幾大品牌也以國(guó)際品牌居多，如百吉福、安佳、卡夫等，國(guó)內(nèi)品牌僅有妙可藍(lán)多一枝獨(dú)秀�？梢灶A(yù)見，熊貓乳品在奶酪行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中同樣也有可能面臨較大壓力。另外，根據(jù)招股書，2019年1-9月熊貓乳品奶酪的產(chǎn)能利用率僅為35.49％，未來(lái)通過(guò)發(fā)力奶酪能否破局仍不得而知。
除奶酪外，熊貓乳品也參與了茶飲企業(yè)的供應(yīng)。
有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)，公司是否為喜茶及奈雪的茶的大客戶？對(duì)它們銷售的產(chǎn)品量大不大？公司產(chǎn)品覆蓋現(xiàn)市面上的大部分奶茶嗎？
對(duì)此，熊貓乳品于2021年3月15日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，茶飲是我們公司一個(gè)重要的銷售渠道，公司也積累了一些中大型茶飲客戶。但是為維護(hù)客戶的商業(yè)機(jī)密，公司不披露其具體名稱。
來(lái)源：中 國(guó)食品安 全網(wǎng)