近日，國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局披露的無條件批準經(jīng)營者集中案件列表顯示，可口可樂公司與蒙牛乳業(yè)有限公司（以下簡稱“蒙�！�，02319.HK）新設(shè)合營企業(yè)案已于今年4月29日審結(jié)完畢。

雙方均向財聯(lián)社記者表示，已收到國家市場監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，獲準新設(shè)合營企業(yè)，在國內(nèi)生產(chǎn)并銷售低溫奶產(chǎn)品，且雙方將會推出一個全新的低溫奶品牌。

“新設(shè)合資公司現(xiàn)在只是處在反壟斷調(diào)查階段，關(guān)于公司成立的細節(jié)、產(chǎn)品都還在商議過程中�！泵膳９ぷ魅藛T向記者強調(diào)。

誰借誰的東風？

“該合作將利用雙方在乳制品研發(fā)、乳業(yè)加工技術(shù)、品牌影響力、分銷管道方面的優(yōu)勢，促進乳品消費升級�！鄙鲜雒膳９ぷ魅藛T稱。

“可口可樂與中糧是合作關(guān)系，基于這層淵源，可口可樂與蒙牛進行此次合作�！比闃I(yè)專家宋亮向財聯(lián)社記者表示，“從雙方合作來看，是可口可樂在借蒙牛的東風，因為后者在國內(nèi)從奶源到加工到市場，已經(jīng)實現(xiàn)的布局，而前者在乳制品領(lǐng)域并不具備這些資源，要進入到低溫奶市場，需要借助后者的實力。而從未來看，蒙牛在后續(xù)發(fā)展中也可能會要借可口可樂的東風。”

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則認為，“可口可樂與蒙牛的合作，是強強聯(lián)合，把粉絲、品牌和資源進行化配置。”

資料顯示，可口可樂早在2012年便涉足乳制品領(lǐng)域。彼時，該公司與乳制品公司Select Milk Producers達成一項分銷協(xié)議，在美國市場分銷一款名為Athletes HoneyMilk的產(chǎn)品，后續(xù)該分銷協(xié)議還促成雙方創(chuàng)建合資企業(yè)Fairlife。

2020年1月初，可口可樂收購Fairlife剩余股份，持有這家乳制品企業(yè)。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)airlife在2019年的零售額超過5億美元。值得一提的是，F(xiàn)airlife旗下超濾奶系列便是冷藏液態(tài)奶。

而收購?fù)瓿珊螅現(xiàn)airlife繼續(xù)作為獨立業(yè)務(wù)在芝加哥開展業(yè)務(wù)。針對該品牌產(chǎn)品銷售范圍是否會涉及國外市場的問題，可口可樂北美總裁Jim Dinkins此前曾對外表示，“Fairlife業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到加拿大。公司將繼續(xù)根據(jù)消費者的需求和市場能力，仔細評估未來的機會，以支持Fairlife產(chǎn)品�！�

此次與蒙牛成立合資公司，是否會引入Fairlife產(chǎn)品？可口可樂工作人員告訴財聯(lián)社記者，“目前沒有更多信息。這次合作將加快可口可樂向‘全品類飲料公司’的轉(zhuǎn)型，同時也是可口可樂長期深耕市場的又一佐證�！�

從蒙牛方面來看，其低溫產(chǎn)品在2019年有高單位數(shù)增長，其中鮮奶業(yè)務(wù)包括每日鮮語和現(xiàn)代牧場兩個品牌，而每日鮮語去年銷售同比增長近500%。

“蒙牛鮮奶增速快，實則是因為基數(shù)小，從整體來看，在量上仍有待進一步提升。對蒙牛來說，只是鮮奶業(yè)務(wù)有了一個較好的基礎(chǔ)，后面還要深入渠道�！蹦橙橹破菲髽I(yè)內(nèi)部人士告訴記者。

據(jù)了解，為優(yōu)化鮮奶業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈，蒙牛清遠和天津工廠于2019年上半年建成投產(chǎn)，從奶源角度來看，其旗下原奶公司包括現(xiàn)代牧業(yè)（集團）有限公司、內(nèi)蒙古圣牧高科牧業(yè)有限公司、內(nèi)蒙古富源實業(yè)（集團）有限公司，以及中小牧場為其提供奶源。

“目前蒙牛的奶源匹配度尚可，除華南地區(qū)相對薄弱外，華北、華東地區(qū)奶源比較穩(wěn)固�！彼瘟林赋觯懊膳Ｅc可口可樂在合作初期，不可能進行大面積推廣或是全線鋪貨，應(yīng)該有一個循序漸進的過程，接下來二者可能會收購一個區(qū)域性的巴氏奶企業(yè)�！�

低溫市場的競爭

“液體乳是我國消費量的乳產(chǎn)品。優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升質(zhì)量的重點，是大力發(fā)展低溫巴氏乳。”乳制品工業(yè)協(xié)會榮譽理事長宋昆岡曾向記者指出，“我國由于奶源分布不均衡，農(nóng)牧居多，城市周邊少，所以常溫奶占據(jù)市場絕大部分份額。而低溫巴氏奶市場份額較小。隨著奶牛飼養(yǎng)的均衡發(fā)展，運輸條件的改善和冷鏈條件的普及，低溫巴氏乳將迎來廣闊的市場前景�！�

據(jù)歐�？趶綌�(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年鮮奶銷售額同比增幅分別為6.13%、8.22%、9.71%、10.67%和11.56%，連續(xù)5年持續(xù)增長，并進入雙位數(shù)增長階段。也正是由于低溫市場的火爆，引發(fā)行業(yè)龍頭及區(qū)域強勢乳企的爭相布局。

日前，新希望旗下乳業(yè)公司新乳業(yè)發(fā)布公告稱，擬收購寧夏寰美乳業(yè)發(fā)展有限公司股權(quán)，并強調(diào)該交易將實現(xiàn)上市公司銷售區(qū)域的拓展和盈利能力的提升。對此，光大證券分析師陳彥彤在研報中指出，新乳業(yè)整合戰(zhàn)略帶來協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)品類互補，“寧夏地區(qū)以常溫奶為主，新乳業(yè)以‘鮮戰(zhàn)略’為主，能夠幫助標的公司拓展低溫業(yè)務(wù)，開拓寧夏低溫市場�！�

此外，以低溫酸奶起家的君樂寶乳業(yè)在2019年推出新品“悅鮮活”；同年，伊利發(fā)布金典鮮牛奶、牧場清晨鮮牛奶和伊利鮮牛奶3款鮮奶新品；光明乳業(yè)則宣布其優(yōu)倍鮮奶在2019年銷售額達20億元。

不過，雖然業(yè)內(nèi)普遍看好低溫品類的發(fā)展，而區(qū)域乳企業(yè)績的慘淡也引發(fā)關(guān)注。從數(shù)據(jù)上看，莊園牧場凈利潤已連續(xù)三年下滑；西部牧業(yè)在2019年凈利潤下滑390.04%至-5716.80萬元；新乳業(yè)在2018年上市后同年扣非凈利潤微增0.71%，2019年則下滑0.18%。

“區(qū)域乳企的業(yè)績，現(xiàn)在來看都比較乏力。目前南方地區(qū)環(huán)保壓力增大，很多企業(yè)奶牛養(yǎng)殖跟不上，從而進一步壓制了發(fā)展動力�！彼瘟帘硎荆暗蜏仵r奶市場份額會被龍頭企業(yè)搶占，伊利、蒙牛等將加快對區(qū)域巴氏奶企業(yè)的整合�！�

某券商機構(gòu)分析師告訴財聯(lián)社記者，“低溫奶不容易做，只能是努力的去做。區(qū)域乳企與龍頭企業(yè)抗衡，只能硬碰硬，通過加深渠道的下沉及加強品牌力的宣傳，來求得市場空間�！�

值得一提的是，由于年初疫情的影響，區(qū)域乳企一季度損失慘重�！皡^(qū)域乳業(yè)被并購的欲望強烈，行業(yè)并購的門檻會降低。已經(jīng)有很多區(qū)域企業(yè)開始與龍頭企業(yè)洽談合作。”知情人士透露。